商品场外期权

根据企业在风险管理中的实际需求而采用的期权,其标的合约通常为商品期货合约。除了最常见的看涨、看跌期权外,客户还可以根据自身对行业的判断进行期权策略优化,进而达到更好地风险管理效果。
标的合约 铁矿石I2001.DCE
标的现价S0 593元
标的规模 10000吨
期权类型 平值看跌期权
期限T 1个月 (2019/8/21-2019/9/20)
行权价格K 593元(100%)
期权费率 24.19万元(4.08%)

案例分析-熊市看跌价差

情景分析:某乙二醇产业客户有库存,需要对冲现货价格下跌风险,同时保留现货价格上涨带来收益的机会。

解决方案:通过中信中证资本买入熊市价差期权组合,该组合包括:

卖出执行价𝐾1=4240元/吨(150)虚值看跌期权

买入执行价𝐾2=4540元/吨(150)实值看跌期权

方案效果:

𝑆𝑡 ≤4240元/吨 期权端获益,客户最多获益270元/吨

4240元/吨<𝑆 𝑡 <4540元/吨 期权端获益,对现货端实现价格下跌保护

𝑆 𝑡 ≥4540元/吨 期权端无获益,现货端享受价格上涨收益

(注: 𝑆 𝑡为乙二醇期货合约期末收盘价格)

期权要素
标的合约 乙二醇EG1909.DCE
标的现价𝑆 0 4390元
标的规模 1000吨
期限 T 1个月(2019/5/22-2019/6/21)
期权1类型
行权价格𝐾1
卖出虚值看跌期权 4240元(▼ 150)
期权2类型
行权价格𝐾2
买入实值看跌期权 4540元(▲ 150)
执行价 14500
期权费率 16.40万元(3.74%)
*数据仅供参考
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