商品互换
根据交易有效约定，交易标的为一定数量的商品或商品指数合约，客户在期初支付一笔固定的费用及保证金，在期末结算时获取标的浮动收益。
案例分析-螺纹RB1905.SHF-焦炭J1905.DCE价差互换
情景分析：某投资公司有品种套利交易需求。预期螺纹和焦炭价差缩窄，通过空RB1905多J1905进行套利。
解决方案：通过中信中证资本卖出 RB1905-J1905价差互换合约 （相当于LEG1：卖开RB1905合约，LEG2：买开J1905合约）。
方案效果：享受该组合价差缩窄的收益。
| 互换 | |
|---|---|
| 标的合约 | 螺纹钢RB1905.SHF-焦炭J1905.DCE |
| 标的现价𝑆 0 | 1613元（价差） |
| 标的规模 | 10000吨 |
| 期限 T | 3个月 （2018/9/1-2018/12/01） |
| 互换费率 | 9.80万 |
| 初始保证金 | 134.57万 |
注：上述数据仅供参考
| 项目 | 期货 | 价差互换合约 |
|---|---|---|
| 保证金金额 | 555元/吨 | 134.57元/吨 |
| 费用 | 0 | 9.80元/吨 |
| 到期收益 | 279元/吨 | 279元/吨 |
| 净收益率 | 50.31% | 193.25% |
